服企上市的利弊
2011/7/13 15:36:08
資本是企業發展的助推器，上市后企業有質的飛躍，很多企業本來在國內競爭中是平分秋色的，就是因為上市，兩者之間拉開了很大的距離。企業上市后，產能、規模增加;解決企業發展所需要的資金，為公司的持續發展獲得穩定的長期的融資渠道，并借此可以形成良性的資金循環;有利于吸引人才、開拓市場空間;有利于民營企業改造;有利市場抗風險和多元化生產;提升企業家公眾形象等等。
盡管上市有著諸多利好，就像一枚硬幣有正反兩面一樣，企業上市的弊端也不斷被人提及。上市以后企業不再是私人公司，而是有定期向公眾(包括競爭對手)進行充分信息披露的義務，包括主營業務、市場策略等方面的信息;有時媒體給予一家上市公司過高關注也存在一定的負面影響;上市后為保護中小股東利益，企業重大經營決策需要履行一定的程序，如此可能失去部分作為民營企業所享受的經營靈活性;上市后股權被稀釋，管理層將不可避免地失去對企業的一部分控制權;上市以及上市后，企業都需要支付較高的費用;比如公關費用、給投行的費用、財務報表的審計費用等;上市公司比民營企業需要履行更多義務、承擔更多責任，管理層也將受到更大的壓力等。同時，國內服裝企業中90% 以上都是民營企業，其中絕大多數又以家族式經營管理為核心，這與資本市場習慣的股份制游戲規則并不兼容，想上市就必須進行股份制改革。
對于前述的企業在申請上市過程中暴露出的不同問題，某證券公司投行部人士分析，可能是由于企業自身改制不徹底，導致留下短期難以改變的隱患;或是部分紡織服裝企業上市籌備時間短，又缺乏專業機構的指導，導致自身沒有及時意識到管理機制的缺漏。
該人士表示，“過會”未果的企業一般有三種結局：第一種結局是啟動“大洗牌”，全部撤換掉負責上市工作的關鍵人員和機構，再重新申報;第二種結局是梳理企業自身的問題，進行整改，待整改完成后再次上報;第三種結局是企業完全放棄上市想法，不再申請上市或者轉而尋找境外上市路徑。
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