阿里巴巴舍港去美 是否傲慢和偏見惹禍
2014/3/18 11:47:30
阿里巴巴決定尋求美國上市，令擾攘一年多的阿里巴巴“港美三角戀”塵埃落定。不少香港市場人士認為，香港此次保住了保護投資者利益的名聲，但卻有可能失去整整一代優秀的中國互聯網企業。
當前阿里巴巴市場估值高達2000億美元， IPO預計將集資約1000億港元(129億美元)， 是繼Facebook2012年5月160億美元IPO后最大的新股發行。
這本可成為中國股市(包括香港)歷史上最大的IPO，也可為香港交易所、設于香港的國際投行帶來可觀收入。而更重要的是，中國最大的兩家互聯網企業——阿里巴巴和騰訊，可在港股形成對峙局面，形成互聯網企業到港上市的聚集效應。
但是，由于阿里巴巴提出創新性的“合伙人制度”，即由包括馬云在內的合伙人通過提名半數以上董事，以少數持股仍能保證公司控制權的制度，與香港“同股同權”保障投資者權益的核心制度相悖，阿里巴巴上市成為去年港股最吊人胃口的劇集。
最終在經過長達一年多和監管機構的溝通討論，同股同權的改革仍處于最初期的港交所上市委員會咨詢階段，距離香港證券及期貨事務委員會——香港實質意義的監管機構通過仍是遙不可及。
發展和監管是把雙刃劍，爭論自然不斷，李小加去年9月發表的《投資者保障雜談》，以夢中一人分飾多角的形式演繹了現實的糾結——如何在保障投資者的基礎上進行創新，以及創新吸引互聯網公司之前需要建立配套的法制制度。
有中資機構高層人士認為，阿里巴巴舍港去美，反映了香港的傲慢和偏見。傲慢是對固有制度的優越感，而馬云在香港資本市場由于私有化阿里巴巴網絡引起爭議，令偏見愈深，“沒人可以賺馬云的錢”。
阿里巴巴2012年6月以五年前的發行價為作價將阿里巴巴網絡有限公司(01688.HK)私有化，不少市場聲音認為馬云不應將香港股市作為無息貸款提款機。而支付寶等新興互聯網金融業務不會注入阿里巴巴集團上市，也令市場側目。
有 多名市場人士稱，香港監管者相當守舊，中國最好的互聯網公司都在美國上市，這是中國股市的悲哀。更重要的是，這一輪的互聯網浪潮并非泡沫，都是有贏利的好公司。
“騰訊如果是現在才上市的話，應該也不會選擇香港。”一位市場人士說。而對于機構投資者來說，阿里巴巴選擇在哪里上市并不重要，“我們哪里都可以買，只要上市的價格吸引我們即可。”一位歐洲互惠基金經理對《第一財經日報》說，而對于散戶投資者，他則表示，“是時候開一個美股賬號了”。也有互聯網分析師無奈地稱，以后要辛苦半夜起來看年報了。
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