期指沖高回落期現間維持微弱升水
2011/8/18 10:11:34
期指17日全天呈窄幅震蕩走勢，主力合約IF1109收漲0.14%。從盤面上看，主力合約早盤沖高回落，尾盤在空方的打壓下逐漸走低。可以看出，隨著持倉量的上升，期指上方拋空的力量也在增強，空方主力在逐漸加碼。持倉排名也顯示，前20名多頭增倉3308手至1.68萬手，前20名空頭增倉4259手至1.87萬手，主要券商系席位開啟了增空的序幕。業內人士表示，整體上期指短期依然弱勢，多空都還在等待明確方向出現。
截至17日收盤，主力合約IF1109收報2890.6點，較上一交易日結算價上漲4點，漲幅0.14%，最高至2916.0點，最低至2885.2點；當月合約IF1108收報2883.0點，漲3.6點，上漲0.13%；季月合約IF1112收報2921.6點，漲8.點，上漲0.27%；隔季合約IF1203收報2975.8點，漲23.2點，漲幅0.79%。
從日內走勢看，主力合約僅在早盤有所沖高，但隨著入場資金的逐漸增多，期指價格開始緩慢下跌。經過幾乎一日的盤整之后，尾盤跟隨現貨走勢有所跳水。但總體來看，前幾天弱勢的期指略顯抗跌。滬深300指數收盤下跌11.57點，而1109合約則上漲4點，期現之間還維持著微弱升水。
業內人士表示，歐債危機仍在延續，美債問題仍未妥善解決，對全球經濟造成一定負面影響；目前，股市觀望氣氛濃厚，短線仍將維持弱勢震蕩格局。期指目前的走勢也是市場心態的正常反應。瑞達期貨表示，技術面看，股指全天在5日均線附近弱勢窄幅震蕩，多空主力在此階段再次聚集能量，10日均線有一定支撐，但滬深300股指收報于5日均線之下，短期市場在2880點附近仍有一定的爭奪，該點位一旦失守，股指或將出現弱勢震蕩下行的行情。整體上看，股指短期依然弱勢，等待市場明確方向出現。
值得注意的是，空方主力進駐1109合約的力度在增大。持倉排名也顯示，1109合約多方增加3308手至1.68萬手，前20名空頭增倉4259手至1.87萬手，空方增倉的幅度更大。從機構席位上看，前五名空方都有一定程度的增倉，其中海通期貨、華泰長城、國泰君安分列空方前三，而國泰君安、中證期貨等傳統空方席位也開始增加空單，機構看空的態度日漸明朗。
盡管市場的重點已經轉到了1109合約，但是1108合約即將面臨交割，其升貼水也反映了目前空強多弱的局面。
高子劍表示，1108合約在周二的貼水達到了0.59%，追平歷史最高紀錄。而在當日盤中，最大貼水達到了0.92%，“總之，一切的數據都是期指在告訴現貨，‘別再漲了，你越漲我越沽空，我不是被嚇大的’。”高子劍說。
到底8月合約會不會上演大逆轉呢？高子劍認為，截至周二，IF1108的持倉量成本價為2964點，高出現貨2.29%，空方仍然在獲利狀態。以期指如此篤定的貼水幅度，結算仍將以空方獲勝可能性較大。
滬深300現指昨日盤中窄幅震蕩，收于2886點，微跌0.4%，成交量有所萎縮；IF1109盤中2920一帶壓力再度顯現，收于2890點。
期現套利方面，與之前幾個交易日不同，IF1108盤中開始出現升水，當然升水時間較為短暫，期價走勢與基差走勢之間的負相關性較為明顯，11點16分，其貼水達日內最大值9.66點，幅度較上一交易日有所收窄。IF1109全天多數時間處于升水狀態，13點48分，其升水達日內最大值9.37點，未能超出22.12點的期現套利閥值。
7月新增信貸的下降主要源于居民和企業短期貸款的下降，但企業長期貸款地量投放的格局并未改變，7月份新增僅1042億，已經連續3個月維持在1000億左右的地量水平，反映了目前企業投資意愿的低迷。7月新增票據融資653億，已經連續4個月上升。考慮到近期票據融資規模大幅上升是在票據融資利率飆升的背景下實現的，這反映出企業目前的資金狀況確實極度緊張，因而不惜高息借貸。后市的風險點即為經濟下滑的幅度。在這種氛圍之下，強周期板塊難有趨勢性行情，只能博弈短期反彈。國外方面，歐洲數據顯示經濟增長放緩明顯，德國二季度GDP僅環比增長0.1%，在第一季度增長1.3%之后迅速放緩。疲弱的經濟數據影響著外圍股市走勢，進而傳導市場情緒。滬深300現指短期或有測試10日均線支撐的可能，也即7月18日至8月9日一輪下跌的38.2%反彈目標位2863點附近，IF1109短期2920一帶壓力較為明顯。操作方面，建議IF1109短線多單可逢高減倉，降低倉位，剩余少量多單繼續持有，止損位2850點。
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