蘋果產生庫存 二季度放慢了進貨的速度
2013/5/6 9:40:24
蘋果在2012年凈利潤超過417億美元，僅次于石油巨頭埃克森-美孚。在其產品創新速度放緩，而競爭對手三星電子又通過大屏幕智能手機對其市場形成沖擊的情況下，蘋果出現季度環比和同比的下滑已經是預料中的事情。
從去年9月iPhone5等新品發布以來，蘋果公司股價下滑超過40%已經是對其業績預期的過度反應，事實證明即便在三星電子推出S4等新品的二季度，蘋果智能手機和平板電腦的銷售收入和利潤情況依然超出了所有證券機構的預期，而之前這些分析機構更多是通過蘋果上游供應商和下游代工廠的訂單情況變化進行的推斷。
加上做空機構散布的種種不利消息，蘋果的股價已經是處于超跌的狀態，其實蘋果二季度在如此高基數的銷售規模上還有兩位數的增長，而且還產生了125億美元的正現金流，加上行業高的毛利率和凈利潤(依然比三星高出十幾億美元)，加上1450億美元的現金儲備，蘋果目前的估值并不高。
顯然，資本市場對于蘋果的要求是很高的，他們還需要蘋果依然保持遠高于行業競爭對手的利潤水平和技術創新能力，在很多投資者看來喬布斯之后的蘋果的創新能力在衰退。蘋果需要用接下來的革命性產品來解決這一問題，否則近期傳出的部分股東準備扳倒現任CEO蒂姆庫克的消息也就不是空穴來風了。
蘋果在中國這個依然保持高速增長的智能手機和平板電腦市場僅僅出現8%的業務增幅，這顯然是蘋果的運營出現了問題，何況這是在三星S4等主要競品沒有上市的情況下，這體現出上季度蘋果大中華區增幅達到67%后很多渠道商產生了庫存，而二季度明顯放緩了進貨速度。
這種情況將持續到第三季度(2013年4-6月)，而蘋果自身也預期第三季度的銷售規模將環比出現較大下滑，顯然在蘋果四季度發布新品前蘋果在全球，特別是大中華區都可能出現過去幾年來報表為難堪的一份成績單，不過好在蘋果將回購股票的規模從100億美元拓展到600億美元，而庫克也明確表示四季度將推出很棒的硬件、軟件等新產品和新服務，這兩者的預期將可能保證蘋果股價不會再繼續下行。
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